【百檢網訊】2011年是A股市場很不景氣的一年，滬深300指數全年下跌幅度達到25.01%，是歷史第三大年度跌幅。紡織服裝板塊表現也不盡如人意，紡織服裝行業下跌24.85%，其中紡織制造子行業下跌26.42%，服裝家紡子行業下跌22.69%。在這種情況下，四只家紡行業股，除孚日跌幅較大之外，羅萊家紡、富安娜、夢潔家紡或多或少均給投資者帶來了收益，成為股市冬天的一抹亮色。

內需市場：保持較快增長

2011年全年我國社會消費品零售總額億元，比上年增長17.1%，扣除價格因素，實際增長11.6%。城鎮消費品零售額159552億元，增長17.2%；鄉村消費品零售額24367億元，增長16.7%。按消費形態統計，商品零售額163284億元，增長17.2%；其中服裝類增長 25.1%，家具類增長32.8%。內需宏觀環境有利于家紡企業業績進一步增長。

安居工程成亮點。2011年全年房地產開發投資 61740億元，比上年增長27.9%。其中，住宅投資44308億元，增長30.2%；商品房銷售面積同比增長4.9%，增速大幅放緩。但全年新開工建設城鎮保障性安居工程住房1043萬套（戶），基本建成城鎮保障性安居工程住房432萬套。雖然商品房銷售陷入低迷，但保障房的大量完工同樣有效地拉動了家紡市場的增長。

受以上利好因素的拉動。2011年全年，以內銷為主要概念的三只家紡股票：富安娜、羅萊家紡、夢潔家紡表現不俗，遠遠強于大盤。其中表現的富安娜，同時也是國內家紡市場的領頭羊。

渠道建設：直營表現強于代理加盟

富安娜2011年全年增長19.52%，居家紡板塊之首。主要原因在于，公司直營占比高，終端掌控力強，經營杠桿彈性大。富安娜在中心城市采取自營模式，在次中心城市則輔以加盟代理的模式。2010年公司直營銷售收入達3.6億元，占總體收入34%，值和相對占比均為三家上市公司中。公司可更準確把握終端銷售情況，提升經營杠桿彈性，有助于長期可持續健康發展，受到市場的認可。

相比之下，羅萊家紡的直營渠道建設滯后。2009年羅萊家紡籌資2.69億元投入直營渠道建設，截至2011年底，羅萊家紡直營渠道累計投資僅4149.07萬元，投資完成率僅為原計劃的15.43%。

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