縱觀整個家紡行業的發展和企業演變的規律，各企業發展始終具備很強的時代特性。譬如2009年中，業內幾家企業相繼上市或過會，則標志著家紡企業由“明星”時代變遷為“上市”時代。目前，隨著企業發展戰略的穩健推進，水星家紡也進入上市工作的前期準備階段，因為本人曾經做過證券投資方面的工作，也有些心得，所以在此特與各位伙伴分享下企業在申請上市環節中需要特別注意的幾個方面。

上市前股權規范是首要因素。因為目前大部分中小板企業都是自然人經營，股權變動頻繁，這些方面在發行審核中是非常關注的。像突擊入股的情況，有委托持股，頻繁轉讓，轉讓價格、時間、轉讓對象及資金來源等，都是審核中較關注的。

其次是企業的成長性。在審核中目前有一個不成文規則，如果2009年上半年業績達不到2008年45%，就會要求公司再等3個月，看三季報業績是否超過去年的3/4，否則要求公司等到2009年年報出來，以判別企業的成長性。發行審核也是看過去判斷未來。所以，擬上市公司前兩年成長性能不能較好體現出來，會很大程度影響到審核中的判斷。

另外就是財務包裝問題。根據家紡幾家企業過會時與審核部門交流溝通，從被否的一家企業來看，他們認為這些企業存在財務包裝的問題。深交所**經理龔劍表示，財務報表過度粉飾，往往被認為財務不可信。很多企業把原本應該費用化的研發投入計成資本化，把收入確認進行提前或推遲，或采取一些像政府補貼、稅收、非經常性權益來提高利潤等，這些情況審核都很嚴。

第四是企業的獨立性，包括對內的獨立性和對外的獨立性。公司跟股東、關聯方之間能夠保持獨立性，不能過度依賴股東、關聯方獲取收益。對外獨立性就是公司的技術、市場不能夠單純依賴某個第三方企業、機構。這些問題如果公司能解釋好，那就少了一些阻力。像今年很火爆的創業板中的神州泰岳，其主要業務就是依賴移動，一開始在主板也是被否決。但是他后來解釋，并不是跟中移動總公司一家簽合同，而是跟各省移動公司簽，全國有數十家省級移動公司，其依賴性就不十分明顯了。像這種解釋有充分證據、有說服力，也可獲得通過。

第五是公司治理問題。如果目前還是一個單一股東****控股的企業，還是需要適當引入一些戰略投資者或創投來改善治理結構，這樣會讓投資方感受到這樣一個企業是一個努力走向公眾的企業。

第六，經營模式和業務轉型問題。有一家公司申請被否決，它原來是做家紡在行業中聞名，，近兩年轉向房地產行業，可能在解釋時沒有充分取得發審委的認可，發審委認為該企業主營業務不清晰，就被否決了。此外，創新特色問題、募集資金使用問題，企業也一定做好準備工作，作出充分說明。

總體來說，企業的上市的過程也是企業現代化和規范化的改制過程，是優質企業尋求更大發展的必然選擇。上市可以為公司的擴張提供資金支持，幫助企業高速發展，并進一步提高企業的知名度。但從另一方面講，上市后，企業的運營則將會在股民的監督下進行，透明度較高。但總體來說，民企上市所帶來的好處一定會比預想的更多！

編輯：高原

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