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從夢潔家紡連續大漲 看2013家紡業發展

作者:百檢網 時間:2022-02-17 來源:互聯網

  前日,行業內家紡板塊大漲,其中夢潔家紡漲停,富安娜大漲6.58%,羅萊大漲4.81%。昨日,夢潔家紡又持續上漲,再度沖擊漲停。為何會在年后幾天內家紡版塊就會如此大漲,這對2013家紡行業發展又預示著什么?是不是2013年家紡行業會強勢復蘇呢?

  回顧:去年6月14日,家紡版塊全線大漲,夢潔家紡當時同樣也是漲停,富安娜大漲4.82%,羅萊大漲8.32%。去年的大漲反映出市場對家紡終端略有擔憂,但地產數據向好使得投資者相信即使開店空間逐漸飽和,存貨問題顯現,上市公司還是有辦法消化,業績不太可能成為地雷,這個預期差導致了下半年板塊的暴跌。

  這次兩日的連續大漲已經隱含了市場對整個家紡終端的悲觀預期,可謂利空基本出盡,再結合去年下半年低基數的影響,業績走出U型反轉概率較大,就算未來終端復蘇緩慢,股價向下風險也比較有限。

  此處我們有別于市場觀點:市場認為今年家紡板塊投資邏輯應結合終端復蘇情況。我們認為這個思路只適合于去年12月以來的房地產板塊大漲對下游產業鏈的周期性推動。未來如果家紡板塊估值要持續提升或者說業績有超預期的可能,關鍵還是看企業更為精細化的經營模式。估值要有新的突破,專注于“買方市場”是王道。

  我們認為家紡板塊目前投資邏輯需結合短線因素“招商、促銷、團購”以及長線因素“新產品、新渠道、新品牌”來看。從短線因素來看,今年三大家紡公司開店速度較去年都將有所放緩;從終端反饋來看,春節終端表現同比基本持平。從長線因素來看,目前還未看到新的亮點。家紡板塊是我們今年年度策略中相對看好的板塊,從時點上看,我們認為目前價位隱含的股價上漲空間相對有限,待新一年度地產政策出臺后再做判斷確定性更高。

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