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紡織服裝2022年度策略報告:國潮延續 加盟補庫

作者:百檢網 時間:2022-02-17 來源:互聯網

  1。板塊歷史回顧

  1.1服裝基本面回顧:上半年受益國潮崛起,Q3受疫情等擾動,Q4冷冬弱復蘇本輪服裝基本面改善自20Q4開始,今年上半年加速,Q3受到疫情、洪水、臺風等因素擾動,補庫存并未結束。今年以來,3、5、6月服裝加速復蘇,較19年實現雙位數增長。新疆棉事件爆發后,海外品牌面臨供應鏈問題,國潮崛起,21Q2國內和國外品牌零售數據出現明顯分化,收入加速同時折扣率維持較高水平、利潤率表現超預期。

  Q3疫情反復、洪水、臺風、天氣(9月平均氣溫高于往年)等因素使得線下承壓,且線上數據也表現不佳。Q4以來,由于高基數+多雨高溫,國慶期間全國百家重點大型零售企業(以百貨商場為主)零售額相比上年同期同比下降9.2%;其中,服裝類銷售額同比下降超過10%。但從10月中旬開始氣溫如期變冷,冬裝銷售開始好轉,10月全國百家重點大型零售企業銷售額同比下降5.9%,較國慶降幅9.2%有所縮窄。

  風險提示

  疫情二次爆發:疫情二次爆發將對線下業務造成嚴重影響、從而對公司業績造成負面影響;訂貨會提貨不達預期:影響公司銷售,對公司業務造成負面影響;系統性風險。

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