乙二醇是重要的有機化工原料，下游用途廣泛，主要用于生產PET和防凍劑，還可生產不飽和聚酯樹脂、潤滑劑、增塑劑、表面活性劑以及炸藥等。

乙二醇的生產技術主要為石油路線，即以乙烯為原料，經環氧乙烷生產乙二醇；此外還有以煤和天然氣為原料制備乙二醇的生產技術。

中國經濟的快速發展催生了乙二醇消費增長。

2008年，中國乙二醇消費700萬噸，占全球40%；至2014年，中國消費乙二醇更是突破1000萬噸，達到1210萬噸，占到全球的50%，中國真正成為全球乙二醇的消費中心。但中國乙二醇的產量有限，供給無法滿足旺盛的需求，仍需大量進口，年進口量都在700萬噸以上，是中國進口量*大的化工品（也是中化國際主要的貿易及物流產品）。

江浙地區化纖企業密集，如恒逸、榮盛等大型化纖企業都坐落在江浙區域，因而需要進口大量的乙二醇來滿足聚酯纖維的生產，乙二醇供不應求的局面造成其嚴重依賴進口。以2013年為例，江浙區域進口合計700萬噸，超過當年中國進口總量的85%.

全球乙二醇供需

全球乙二醇供給以石腦油為主，煤制乙二醇（CTM）的增長較為迅速，需求端的聚酯穩定增長是主要的驅動力。

從供給端來看，全球乙二醇供給將從2014年的2430萬噸增長到2023年的3770萬噸，年均增速為5%.其中，大部分的來源還是石油原料法（石腦油－乙烯－環氧乙烷-乙二醇路線），還有一部分是乙烷原料法（乙烷－乙烯－乙二醇路線）；煤制乙二醇作為重要的新興路線，正以年均20%的增速發展，保守估計到2023年，至少有300萬噸的乙二醇通過煤基路線生產。

從需求端來看，全球乙二醇*主要的消費仍是聚酯行業，聚酯行業占據了全球乙二醇消費的80%以上。預計聚酯行業消費乙二醇將從2014年的2070萬噸增長到2023年的3260萬噸。

全球乙二醇貿易

全球乙二醇生產和消費的不平衡，推動乙二醇海運貿易的快速發展。

全球乙二醇主要的生產地區是東北亞、中東和北美，2014年生產全球占比依次為34%、36%和14%；至2023年，全球占比依次為35%、33%和14%.而東北亞、中東和北美的乙二醇消費占比，2014年依次為60%、5%和10%，2023年占比依次為64%、4%和8%.可見，生產和消費嚴重不平衡，這必然滋生貿易的發展，預計全球乙二醇的貿易量將從2014年的1390萬噸增長到2023年的1760萬噸。

受中國需求拉動，東北亞乙二醇凈進口量將從2014年的650萬噸增加到2023年的1040萬噸；中東的乙二醇凈出口量將從2014年的750萬噸增加到2023年的880萬噸；北美的乙二醇凈出口量將從2014年的90萬噸增加到2023年的220萬噸。

北美乙二醇分析

北美環氧乙烷增長主要來自具有頁巖氣優勢的美國，新增環氧乙烷產能主要轉化為乙二醇。未來幾年，北美環氧乙烷新增供給來源于美國，預計2023年，美國新增的175萬噸環氧乙烷中至少有70%轉化為乙二醇，這直接帶來170多萬噸的乙二醇增量。反觀北美的乙二醇消費，作為*主要下游的聚酯行業則增長相當緩慢，供需壓力持續加大，2017年后美國成為北美*大的乙二醇出口國，東北亞的中國是其*重要的出口地，預計2017年將有160萬噸乙二醇從美國出口至東北亞。

中東乙二醇分析

中東地區環氧乙烷產能大且利用率高，主要用于生產乙二醇（中東主要通過油田伴生氣中的乙烷裂解制成乙烯，而后再將乙烯氧化制環氧乙烷，*后水化成乙二醇）。但是，中東乙烷資源已經略顯不足，各國新增乙烷配額相當有限，裝置開工率呈下降趨勢。

中東乙二醇供給總體保持穩定，2014年供給約860萬噸，預計到2023年將超過1000萬噸；而中東乙二醇的需求量很小，常年保持在100-150萬噸。供需指數級的差別，使得中東謀求出口具有成本優勢的乙二醇。東北亞一直都是中東乙二醇出口的*大地區，隨著中國聚酯行業的發展，對中東乙二醇的需求還將加大，預計中東出口至東北亞的乙二醇將從2014年的470萬噸增加到2023年的600萬噸。

東北亞乙二醇分析

東北亞其他地區的乙二醇都能自給自足，中國供不應求的局面則將成為常態。

東北亞的乙二醇供給從2014年的812萬噸增加到2023年的1240萬噸，年均保持5%的增長；但乙二醇的需求仍將從2014年的1459萬噸增加到2023年的2290萬噸，這主要是中國強勁需求拉動的結果。除中國外，東北亞其他地區的乙二醇都存在供大于求的局面，因而區域內部也會出口乙二醇到中國（2013年，從臺灣、韓國和日本出口到中國的乙二醇分別為125萬噸、47萬噸、24萬噸）。但區域內部的乙二醇無法滿足中國龐大的供需缺口，中國仍需從海外進口大量的乙二醇（主要來自中東和北美）。

中國乙二醇分析

需求端：中國是全球乙二醇保持穩定增長的源動力。