12月中旬開始，連續陰跌1月有余的國內煤焦油(主指高溫煤焦油)市場迎來觸底反彈。上周末，國內主流成交價3600元(噸價，下同)左右，高端價格甚至突破3800元;10天內上漲1000元，漲幅超過30%。

“煤焦油這輪大幅反彈行情，源于焦企開工率繼續下降、下游需求穩步增長等利好驅動。但漲勢過快，不排除炒作之風抬頭的可能，后市還要注意防范高位風險。”中國平煤神馬集團京寶焦化公司總經理李二軍這樣說。

焦企開工率下降

中國化工報記者從河南、山西、河北等地焦化企業了解到，12月份是全國各地焦化企業錯峰生產的起始月份。監管部門對企業的關注度較高，定期或不定期檢查政策執行情況已成常態。企業陸續限產，使煤焦油產量出現明顯下降。

另外，本月環保形勢依舊嚴峻，各地焦企開工率繼續下降。據河南石油和化工網統計，江蘇地區環保督察小組入駐，部分廠家開工率僅10%~20%。上周，山東地區開工率60%，環比降幅30%;山西地區開工率70%，河南地區開工率70%，也均有所下降。國內焦化企業綜合開工率環比降幅達10%，個別地區降幅過大造成貨源緊張。受此影響，各地焦企煤焦油拍賣價連續攀升，*高漲幅達35%。

下游需求增長

河北誠江醫藥科技有限公司副總經理林增科表示，煤焦油市場突然上漲，離不開下游需求的變化。

下游深加工企業前期檢修的裝置近期已陸續開工，近期開工率已恢復到61%以上，環比增幅3%。需求穩步增長，讓煤焦油企業更具提價信心。并且，月底仍有一批待開工的下游深加工項目，如山西屯留吉華精細化工30萬噸/年裝置、山東濟寧黑貓15萬噸/年裝置、湖北武鋼焦化50萬噸/年裝置等，均計劃12月底或明年1月初開工，涉及年產能百萬噸以上。這些下游企業提前備貨、趁機抄底，是引爆煤焦油行情的另一重要推手。

另外，深加工企業的大部分產品也處于平穩上揚態勢，近期煤瀝青3800~4100元的市場高價，也對煤焦油市場形成基礎利好。

炒作之風抬頭

河南貿易商李冰表示，短時間內大幅漲跌的產品，往往離不開炒作。尤其是煤焦油，2018年經歷了四漲四落，是煤化工行業中振幅較大、波動頻繁的產品之一。此次兩周連續大幅上揚的行情中，貿易商的身影隨處可見。如山西、河北、河南等廠家競拍過程中，報價*高的客戶多是貿易商。不少貨源流入貿易商手中，加大了炒作的幾率。但行情過快上漲時，若成交量不能很好配合，容易引發高位風險集聚。

另外，記者從各地深加工企業了解到，焦企前期庫存的充分釋放，也對此輪行情的快速拉漲起到了推波助瀾的作用，使得有價無量成為市場炒作的題材。

業內人士認為，綜合當前成交現狀，以及良好的需求預期，不排除煤焦油后市慣性續漲的可能。但是同期煤瀝青跟漲幅度不大，其他深加工產品市場價格傳導速度也相對較慢，煤焦油的快速大幅上漲，已*大壓縮了深加工企業的利潤空間。